SCA houdt resultaat op peil dankzij sterke hout- en bospositie

De Zweedse bos- en houtgroep SCA ervoer 2025 als een uitdagend jaar, maar wist dankzij een sterke positie in houtgrondstoffen en bosbeheer de impact grotendeels te beperken. Over het volledige jaar bleef de omzet stabiel op SEK 20,4 miljard, terwijl de EBITDA uitkwam op SEK 6,6 miljard (was 7,1). De EBITDA-marge daalde wel, van 35,3% naar 32,1%, vooral door hogere grondstofkosten en negatieve wisselkoerseffecten.

Volgens SCA blijft een hoge mate van zelfvoorziening in hout een cruciale factor. De onderneming heeft belangen in de gehele waardeketen van bos tot eindproduct, waardoor de groep minder afhankelijk is van externe houtmarkten en prijsschommelingen. Juist in een periode van hoge houtprijzen en beperkte beschikbaarheid van zaaghout blijkt dit een belangrijk concurrentievoordeel.

Houtmarkt onder druk, aanvoer stabiel

In het vierde kwartaal van 2025 daalde het resultaat ten opzichte van zowel een jaar eerder als het derde kwartaal. Lagere verkoopprijzen voor massief hout, gecombineerd met ongunstige wisselkoersen, drukten de winstgevendheid. De houtaanvoer naar de eigen industrieën bleef echter stabiel. De markt voor pulpwood was in balans, terwijl de beschikbaarheid van zaaghout beperkt bleef. Prijzen voor rondhout stabiliseerden op een hoog niveau; pulpwood werd juist iets goedkoper.

De verkoopprijzen van massief houten producten stonden in het vierde kwartaal onder druk door een groter aanbod en seizoensmatig zwakkere vraag. In Europa was de vraag ‘normaal voor het seizoen’, terwijl de Amerikaanse markt zwak bleef. De aflevervolumes bleven vergelijkbaar met een jaar eerder, maar lagen lager dan in het voorafgaande kwartaal. Voorraadvorming bij klanten bleef beperkt.

Bosbezit blijft kern van strategie

SCA baseert de waardering van zijn bosbezit op markttransacties in de regio’s waar het actief is. De gemiddelde marktprijs van Zweeds bos daalde in 2025 licht naar SEK 372 per m³fo. Door de aanhoudende volumegroei in de bossen bleef de waardedaling beperkt. De boekwaarde van de bosactiva bedroeg eind 2025 SEK 103,8 miljard.

Een zware storm aan het einde van het jaar veroorzaakte slechts beperkte schade aan SCA’s bossen: naar schatting 0,1 tot 0,2 miljoen m³fo. Op nationaal niveau liep de schade wel op tot 8 à 10 miljoen m³fo. SCA zal in 2026 particuliere boseigenaren ondersteunen bij de oogst van stormhout.

Plannen tot 2030

SCA blijft inzetten op groeisegmenten zoals massief hout, pulp en vezelgebaseerde verpakkingen. Grote investeringen zijn inmiddels afgerond en worden opgeschaald. Die moeten de komende jaren zorgen voor extra kasstroom en een verdere versterking van de concurrentiepositie. Het bestuur stelt een ongewijzigd dividend van SEK 3,00 per aandeel voor.